UBS KeyInvest Kompakt
Dienstag, 06.08.2019
  • Thema 1: Allianz – „Solide Entwicklung“
  • Thema 2: Infineon – Auf Kurs der Jahresziele

Allianz
„Solide Entwicklung“

Die Allianz wies am vergangenen Freitag für das zweite Quartal 2019 einen operativen Gewinn von 3,2 Milliarden Euro aus. Das lag nicht nur über den Konsensschätzungen, sondern auch über den Erwartungen des Optimistischsten unter den vom Versicherer erfassten Analysten. 

Für das erste Halbjahr 2019 summiert sich der operative Gewinn damit auf 6,1 Milliarden Euro, was mehr als der Hälfte der für das Gesamtjahr angepeilten elf bis zwölf Milliarden Euro entspricht. Allerdings sorgte ein gegenüber dem Vorjahresquartal geringeres Kapitalanlageergebnis für einem Rückgang des operativen Ergebnisses im wichtigen Geschäftsbereich Schaden- und Unfallversicherung. Wer daher in die Allianz-Aktie nur mit einem Barriere-bedingten Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste investieren möchte, könnte zum Beispiel das UBS Bonus Zertifikat auf Allianz (WKN UY5XDW) interessant finden. (Stand: 05.08.2019)*
 
Die Allianz steigerte den Umsatz im zweiten Quartal 2019 im Vergleich zum Vorjahresquartal um 6,1 Prozent auf 33,2 Milliarden Euro. Gleichzeitig nahm der operative Gewinn um 5,4 Prozent zu. Zu diesem Anstieg trugen Lebens- und Krankenversicherungen mit einem Plus von 14,5 Prozent bei. Ferner unterstütze dieser Geschäftsbereich laut Finanzvorstand Giulio Terzariol mit „gesunden Neugeschäftsmargen“ die „zukünftige operative Profitabilität“. Dabei wirkte sich allerdings auch eine Änderung der Abschreibungsdauer für aktivierte Abschlusskosten in den USA positiv auf den Gewinn aus. Bei Schaden- und Unfallversicherungen jedoch fiel das operative Ergebnis im gleichen Zeitraum um fünf Prozent auf 1,38 Milliarden Euro. Terzariol sieht darin trotzdem „eine solide Entwicklung“ und verweist auf „geringere Schäden aus Naturkatastrophen sowie eine verbesserte Kostenquote“. (Stand: 05.08.2019)*


Die Chance: Das UBS Bonus Zertifikat auf Allianz (WKN UY5XDW) kombiniert einen Barriere-bedingten Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste mit der Chance auf eine attraktive Seitwärtsrendite. Das Zertifikat kostet aktuell 222,42 Euro und sieht zum Laufzeitende am 18. September 2020 mindestens die Zahlung des Bonus Levels in Höhe von 250 Euro vor, wenn die Allianz-Aktie vom aktuellen Kurs von 204,10 Euro während der Laufzeit nie auf oder unter die derzeit 19,1 Prozent entfernte Barriere von 165 Euro fällt. Ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter ergibt sich dadurch zum Laufzeitende eine mögliche Seitwärtsrendite von aktuell 12,4 Prozent oder 10,8 Prozent p.a. Aber es ist auch mehr möglich: Sollte die Aktie bis zum Laufzeitende an Wert zulegen und am 18. September 2020 über dem Bonus Level von 250 Euro schließen, ist die Kursgewinnchance des Zertifikats rein rechnerisch nicht begrenzt. Denn der Bonus Level stellt keinen Cap dar, sodass sich der Tilgungsbetrag je Zertifikat nach dem Schlusskurs der Aktie am Laufzeitende richtet, wenn dieser über 250 Euro liegt. (Stand: 05.08.2019)

Das Risiko: Das Zertifikat ist nicht kapitalgeschützt. Berührt oder unterschreitet die zugrundeliegende Allianz-Aktie bis einschließlich zum Verfalltag am 18. September 2020 mindestens einmal die Barriere bei 165 Euro, entfällt die Tilgung entsprechend des Bonus Levels von 250 Euro. In diesem Fall erhalten Anleger am Laufzeitende je Zertifikat eine Allianz-Aktie geliefert, sodass dann Verluste wahrscheinlich sind. Bitte beachten Sie, dass der letzte Börsenhandelstag am 17. September 2020 ist, sodass am Verfalltag kein Verkauf über die Börse mehr möglich ist. Eventuelle Dividenden der Aktie werden nicht an Zertifikatinhaber ausgeschüttet. Zu beachten ist zudem, dass Zertifikate während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können; das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hierzu auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt für eine börsentägliche (außerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Zertifikats gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Da Zertifikate als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung unterliegen, tragen Anleger zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle eines Ausfalls der Emittentin (zum Beispiel aufgrund einer Insolvenz) – unabhängig von der Entwicklung der Aktie oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der nachfolgend zum Download bereitsteht und auch kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist.

 
 
Allianz (EUR) 5 Jahre*
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg (nur zu illustrativen Zwecken)
Stand: 05.08.2019

Allianz (EUR) 1 Jahr*
 
Quelle: UBS AG, Bloomberg (nur zu illustrativen Zwecken)
Stand: 05.08.2019

 
UBS Bonus Zertifikat auf Allianz (EUR)

ISIN DE000UY5XDW4
Verfalltag 18.09.2020
Bezugsmenge 1,00
Bonus Level 250,00 Euro
Barriere 165,00 Euro
Abstand zur Barriere 18,8%
Seitwärtsrendite 12,7% / 11,0% p.a.
Kurs Basiswert 203,80 Euro
Briefkurs 221,75 Euro

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Termsheet Wertpapierprospekt

 
*) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

Infineon
Auf Kurs der Jahresziele

„Infineon hält Kurs“, meinte Vorstandschef Reinhard Ploss bei der Vorstellung der Geschäftszahlen für das dritte Quartal am vergangenen Donnerstag und fügte hinzu: „Obwohl die Weltwirtschaft weiterhin schwächelt, ist der Konzernumsatz im dritten Quartal weiter gewachsen.“ Und zwar im Vorjahresvergleich um vier Prozent und im Vergleich zum Vorquartal um zwei Prozent auf 2,02 Milliarden Euro. 

Demnach war die Nachfrage insgesamt solide, größere Wachstumsimpulse blieben jedoch aus. Unter dem Strich ging der Gewinn allerdings auf 224 Millionen Euro zurück. Wer daher in die Infineon-Aktie mit einem Preisabschlag gegenüber dem aktuellen Aktienkurs einsteigen möchte, könnte zum Beispiel einen genauen Blick auf das UBS Discount Zertifikat auf Infineon (WKN UY414R) werfen. (Stand: 05.08.2019)*
 
Infineon meldet für alle vier Kernsegmente leicht steigende Erlöse im dritten Quartal. Allerdings gingen die Flaute in der Autoindustrie und die allgemeinen Konjunktursorgen auch an Infineon nicht spurlos vorbei. So gingen die Ergebnisse in den Bereichen Automotive und Industrial Power Control sowohl gegenüber dem Vorjahresquartal als auch gegenüber dem Vorquartal zurück. Das drückte den Überschuss im Vergleich zum Vorjahr um 17 Prozent und zum Vorquartal um drei Prozent auf 224 Millionen Euro. Nichtsdestotrotz geht Ploss davon aus, die selbst gesteckten Ziele für das laufende Geschäftsjahr zu erreichen. So rechnet Infineon weiterhin mit einem Umsatz in Höhe von 8,0 Milliarden Euro, nachdem dieser im vorigen Geschäftsjahr noch 7,6 Milliarden betragen hatte. Gleichzeitig soll eine Segmentergebnis-Marge von 16 Prozent erzielt werden, nachdem im jüngsten Berichtszeitraum 15,7 Prozent erreicht wurden. (Stand: 05.08.2019)*
 

Die Chance: Das UBS Discount Zertifikat auf Infineon (WKN UY414R) stellt zum Laufzeitende – ohne Berücksichtigung produktexterner Kosten Dritter – eine Seitwärtsrendite von aktuell 10,7 Prozent oder 12,1 Prozent p.a. in Aussicht, was auch der Maximalrendite entspricht. Um diese zu erreichen, muss der Aktienkurs auch am Verfalltag, dem 18. Juni 2020, über dem Cap von 15,50 Euro liegen. Derzeit notiert die Aktie mit 15,93 Euro über dem Cap, während das Zertifikat einen Briefkurs von 13,99 Euro aufweist. Daraus errechnet sich ein aktueller Preisabschlag von 12,0 Prozent. Der Preisabschlag wirkt wie ein Teilschutz gegen begrenzte Kursverluste der Aktie. Bitte beachten Sie auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. (Stand: 05.08.2019)

Das Risiko:Das Discount Zertifikat ist nicht kapitalgeschützt. Schließt die zugrundeliegende Infineon-Aktie am Verfalltag, dem 18. Juni 2020, unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses von 1:1 auf oder unter dem Cap von 15,50 Euro, wird ein Zertifikat durch Lieferung einer Infineon-Aktie getilgt, sodass dann jedenfalls die aktuelle Maximalrendite nicht erreicht wird. Mit weiter sinkendem Aktienkurs verringert sich auch die mögliche Rendite zusätzlich. Ein Verlust auf das eingesetzte Kapital ergibt sich spätestens dann, wenn der Schlusskurs der Infineon-Aktie am Verfalltag unter dem jeweiligen Einstiegskurs des Discount Zertifikats liegt. Schließt die zugrundeliegende Aktie am Verfalltag über dem Cap, kommt es maximal zu einer Auszahlung in Höhe des Cap von 15,50 Euro. An möglichen Kursanstiegen der Aktie über den Cap hinaus ist das Discount Zertifikat nicht beteiligt. Bitte beachten Sie, dass der letzte Börsenhandelstag am 17. Juni 2020 ist, sodass am Verfalltag kein Verkauf über die Börse mehr möglich ist. Eventuelle Dividenden der Aktie werden nicht an Zertifikatinhaber ausgeschüttet. Zu beachten ist außerdem, dass Zertifikate während der Laufzeit Markteinflüssen (Volatilität, Entwicklung des Basiswertes, etc.) unterworfen sind, die ihren Wert (auch nachteilig) beeinflussen können – das kann bei einem vorzeitigen Verkauf zu Verlusten auf das eingesetzte Kapital führen. Produktexterne Kosten Dritter können die zum Laufzeitende hin in Aussicht gestellten potenziellen Renditen (Seitwärtsrendite und Maximalrendite) schmälern. Bitte beachten Sie hierzu auch die Hinweise zu Renditeangaben am Ende des Newsletters. Die Emittentin beabsichtigt, für eine börsentägliche (außerbörsliche) Liquidität in normalen Marktphasen zu sorgen. Investoren sollten jedoch beachten, dass ein Verkauf des Zertifikats gegebenenfalls nicht zu jedem Zeitpunkt möglich ist. Da Zertifikate als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung unterliegen, tragen Anleger zudem das Adressausfallrisiko der Emittentin und damit das Risiko, das eingesetzte Kapital im Falle eines Ausfalls der Emittentin (zum Beispiel aufgrund von Insolvenz) – unabhängig von der Entwicklung des Basiswerts oder anderer preisbeeinflussender Marktfaktoren – zu verlieren. Detaillierte Angaben über die Emittentin können dem Wertpapierprospekt entnommen werden, der nachfolgend zum Download bereitsteht und auch kostenlos bei der Emittentin bzw. einer von ihr benannten Stelle erhältlich ist. 
 
Infineon (EUR) 5 Jahre*
Quelle: UBS AG, Bloomberg (nur zu illustrativen Zwecken)Stand: 05.08.2019

 
Infineon (EUR) 1 Jahr*
Quelle: UBS AG, Bloomberg (nur zu illustrativen Zwecken)Stand: 05.08.2019

 
UBS Discount Zertifikat auf Infineon Technologies AG (EUR)

ISIN DE000UY414R4
Verfalltag 18.06.2020
Bezugsmenge 1,00
Cap 15,50 Euro
 Abstand zu Cap -2,1%
Discount 12,2%
Seitwärtsrendite 11,5% / 13,0% p.a.
Kurs Basiswert 15,92 Euro
Briefkurs 13,90 Euro

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TermsheetWertpapierprospekt

 
*) Bitte beachten Sie, dass vergangene Wertentwicklungen keine Indikationen für künftige Wertentwicklungen sind.
 
 
 

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